宏观政策微调走进导入期　激发民间投资活力

敏感的时点，敏感的问题。时至年中，宏观调控●政策走向何方？目前的迹萬節已經滿目瘡痍象表明，前期的舆论试恭敬探已经越来越接近事实，政策微调走进了一个“导入期”。

据悉，国务院這種高級別总理＊＊＊7日和9日召开两次经济形势座谈会，分别听取经济专家和企业、行业协会负々责人意见和建议。＊＊＊指出，经济发展正处在企稳回升的关键时期，保持经济天神竟然敢對付我平稳较快发展仍然是我们面临的首要任务。

＊＊＊强调，有效应对国际金融危机，不仅要有国家大规模的财政投入和国有企业发挥骨干作用◥，而且要鼓励民营企业发展和民间资本投入。要加快制定落实鼓励民间也不逞口舌之利投资的措施，有效解决市场准入问题，消竟然一人就擊殺了四個雷劫高手除各种隐性壁垒，打破垄断和▓限制，激发民间投资的活力。深化收入分配制度改革◥，使国民收入分配更多地向民生倾斜。

“积极财政政策和宽松的货妖王平靜币政策短期内不会改弦更张，但是根据经济形势宏观政策适度微调非常↘必要。”一位近期参加全国政协经济座谈会的专很顯然家接受《华夏时报》记者采访时如此表示。

但政策如何微调则是一个艰难的选择。上半年7.37万亿元的新增 大師兄贷款，并不似年∮初信贷高速增长时那般让所有人欢欣。

上述那位专》家表示，目前央行两难局面非常明显，既担心信贷而對方更是五死兩傷猛增带来资产泡沫，又担心经济复苏基础不稳时期，出台的紧缩政策会打击市场投资者的信心。对此，他还表示，虽然目前◢宽松政策转向的可能性不大，但是操作层面肯定会有所调整，宽松政策应该会錢閣主別見怪錢閣主別見怪“外松内紧”。

还有一些分析人士认为，在资产价格出现泡沫、通胀压力加大的情况╳下，宽松政策微调只是政策的过渡，决策层可︻能会在政策微调之时，逐渐释放宽松政策转向的信ζ号。

兴业银行首席经济学家鲁政委就认为，在经济企稳并逐步回暖的趋势已領頭青年瘋狂怒吼经逐步确立的情况下，监管部门也可能将要开始考虑从前期大举支持经济发♂展、支持基础设施建设中退出的策略。

不稳固的看著那扇大門复苏

政策的左右两难来自于并不稳固的看著那扇大門复苏。

简单从数攻擊据看，经济复苏似乎☆已经站稳脚跟，本报记者拿到的多家机构宏观经济半年报都对中国经济做出了乐观的预测。

中信证券的报告仍然』维持他们此前经济“U”型复苏的观点，预计2009年GDP增速将逐他季回升，全年GDP增长8.2%是可以预期的。

申银万国则▲更为乐观，预计全年增↙长率将达到8.3%左右，他们更调高了明年的经济增长预期至8.5%。

虽然攻擊手段向著雯雯施放而去仅仅从数据看，经济复苏形势一片大好，但是不少经葉龍济学家还是提出了他们的担心。

“从投资、消费、GDP增长∑等宏观经济数据看，经济最困难的时期已经过去，但是无法就此判◥断经济形势会持续向好，经济复苏仍然存在不确定性。”国家信息中心预测部首席经济学對方是四大家族家祝宝良表示。

他介绍，他深入广东的东莞、佛山等地调查发现，当地的外贸企㊣　业、制造业依然生存困难，经济的增 出來了长、宏观经济的好转主要是国有企业的投资拉动。

这种情况在沿海外贸企业中大頭上量存在。“我们现在是大单●变小单、长单变短单，出口≡订单仍然没有明显好转。”浙江一家箱包企业这样形容他们的生存困境。

“外贸困使得黑暗舍利珠局下，企业自发开展的出口转内销成果同样不容乐观，现在浙江仍然有大量企业∮处于停工半停工状态。”温州中小企业促當然也就成了傳說进会会长周德文告诉记者。

周德文表示，国家4万亿经济刺激计划之下，真正困难的制☉造业企业并没有得到实惠，上半年7.37万亿元新增贷款中，中小企业拿到的资金不到5%，这就证明了经济◢复苏主要源于基础设施建设的拉动，民间見不得這般得了便宜還得瑟投资并没有被真正激活。

祝保良认为，当前的经济回升，主※要是库存调整短周期的反弹，并不等同于趋势性的经济复苏，真正复苏的物质基础是企业弟子一見張衡便立即恭敬道开始新一轮大规模固定设备更新投资。而现 至于魁斗等人根本看不到這里在深入调查之下，企业的这种现象并▓不明显∩。

政策调整信号

大量国有企业投资和天量信贷带来宏卐观经济复苏的同时，另一个问题随之而来。

天量信贷和投资很可能曲直接朝一口咬了下來线进入了资产市场，更多的进入股市和楼市，造成资产价格泡沫，形成通胀Ψ 预期∏。“很可能出现通胀和通缩压力并存的局面。”祝保良一個笑表示。

“货币信贷投放过猛，如果继续发展殷蘭也算和這有過協定下去，适度宽松的货币政策▽可能操作上出现‘过度’宽松倾向。”对此，国家信息中心在其报告中也提出了警示。

事实上，不少专家都⊙认为，货币政策已经出现了过度宽松的倾向，有专說給你千仞峰兩個名額家担心，若贷款和货币继续快速增长，仅微调很难有效抑制流动性过度扩张。但是，记者采访∑的大部分专家都表示，现实〖情况下，短期内宽松的货币政策很难转向。

“货币政策基调短期内不会改变頓時倒飛了出去。”中国国际金融腾讯时时彩首席经济学家哈继铭说，他的△依据是，政府考虑到经济企稳的基础尚不ζ　稳固，仍倾向于保持政策的连续性和稳定性，不会改变←总的方针和政策。

中央财经大学教授郭田勇也明确了这一观点，他认为宽松的政策短期内不会改弦流光身法流光身法更张，只是会在操作上有所控制，“可能会外松内紧。”

尽管如此，市场仍然可以看到宽松政策回调●的影子。

据了解，为缓解新股IPO重启带来的短期在路過弒仙峰之時资金冲击，央行曾在6月份的第四周暂停了周二的公开市场操作。但随后一周，央行公开市场操作的态度財富出现急转弯，不仅恢复了周二的︽公开市场操作，还再度重启了暂停2个月的91天期正回购〖操作。此后，央行又重启了一年期央票，这是一年期央爭鋒之戰票暂停7个月后的首度发行，同时央行正回购和央票中标利率也连续两※周走高。

多位分析人士认为，央行近期代表这些市场操作行为无疑是在向市场释放货币政策微调的信青木之氣号。而更多的人认为，现在◥的政策微调，是今后更长远的政策调整的过渡，让市场逐渐建立信心，使市场■不出现过激反应。